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减税降费上，2018年通过增值税和个税改革等措施，中国政府对企业和个人减税降费1.3万亿；去年中国还取消了流量“漫游费”，全国移动网络流量平均资费也大幅下降了63%，这远高于年初30%的目标。分析普遍预测，2019年政府在减税降费方面还会有新的动作。

第二部分 大连豆粕1901合约交易策略时间：2018年10月至2018年12月初始资金：1000万方向：多标的合约：m1901一、建仓计划建仓时间预计在10、11月份，建仓区域参考美豆11月期价约为800-840美分，在m1901合约上分批建仓，预计建仓区域为3250-3320点，成本控制在3300点左右，建仓50%头寸，约1000手。

二是增强居民的消费能力。多措并举促进城乡居民增收，首先是稳增长保就业促增收，促进居民收入增长与经济增长基本同步。再一个是简政减税降费促增收，使符合个人所得税法减税政策的约8000万纳税人应享尽享优惠。还有一个是补齐公共服务短板促增收，今年财政基本民生投入只增不减，还要推动实施技能人才、新型职业农民、科研人员等重点群体增收激励计划，研究制定居民增收三年行动方案，深化收入分配制度改革。

不过没想到2018/2019财年上半年中国区仍然录得了32％的增长，算是超市场预期（这或许也是市场如此兴奋，推高估值的原因）。所以，现在管理层甩锅给基数高，也说得过去。2018/2019财年下半年中国区只增长了12.98％，基数已经放下来了，这对比的期间就是接下来的2019/2020财年年报，这是一个可以关注的时间点，当然，主要还是要看估值杀到了哪。

大股东质押了股票，事实上就是和投资者说：“以后咱们只能同甘，不能共苦。”对于这样的股票，投资者自然不愿意追捧，股价估值偏低也就能够理解了。在本栏看来，管理层对于大股东质押也应该加以限制，可以考虑两个办法。一是限制质押率，可以效仿典当行限定质押率20%，这样可以让10元的股票只能质押出2元现金，如此一来，大股东质押的积极性会相对下降，而且也能缓解大股东持股爆仓的风险。

投资次级债的唯一需要注意的是，要对这类资产进行深入分析；要降低信用风险，需要通过深入的自下而上的分析对发行人有深刻的理解。其次，由于工具的特点差异很大，尤其是在金融行业，其发行遵循不断演变的严格监管指引，因此，通过严格分析招股说明书，深入了解特定债券的条款和条件是必要的。这种“摩擦”为拥有专业知识和资源的投资者提供了大量机会，可以对发行人和工具进行详细分析。