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图3：11月进口金额和出口金额同比大幅走低资料来源：银河期货研究所 WIND从社会消费总额零售总额数据看，11月的实际数据和累计数的同比数据继续下行。汽车消费有可能进入负增长。无论是净出口的数据，还是投资的数据，还是是消费的数据均显示出经济存在着下行的压力。

主力席位分析，IF空头减仓689手大于多头减仓237手，IH空头减仓2335手大于多头减仓1917手，IC空头减仓393手大于多头减仓103手。三大期指均呈现空头减仓明显大于多头的情况，说明多头信心略显不足，空头也较为谨慎。综上所述，期指周三尾盘增仓回落显示短线仍有压力。不过，近期的调整并没有吸引更多资金进场，这对下跌趋势有一定抑制作用。从净持仓看，IH和IC相对偏强。从主力席位持仓看，空头积极减仓。综合看，期指短期不悲观。

责任编辑：唐婧原标题：央行：利率市场化改革像“修水渠” 不能替代货币政策 落实“房住不炒” 房贷利率不下降来源：上海证券报新的贷款市场报价利率（LPR）报价首日，央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮、央行货币政策司司长孙国峰亮相国务院政策例行吹风会，回应与LPR新机制相关的问题。

利率市场化改革像“修水渠”此次推出LPR形成机制改革，不少声音将其简单地理解为降息，但是央行的观点是不一样的。刘国强指出，利率市场化改革就像“修水渠”，目的是让水流更加畅通，让水更有效率、更精准地流到田间地头，但水的大小还是要看闸门。因此，利率市场化改革有利于增强货币政策的效果，但不能替代货币政策，也不能替代其他政策，不指望“一招鲜、吃遍天”。

他呼吁，应落实育龄夫妻依法享有的各项福利待遇和计划生育的免费服务，将计划生育奖励奖、配偶陪产奖纳入生育保险，特别要落实新修订的个税法，依法做好子女教育、赡养老人等支出的扣除，为符合政策生育的家庭提供税收减免。同时，要探索建立女性育儿期的弹性工作制，促进女性平衡家庭和工作之间的关系，保障女性就业权益。

当然，目前黄金还没有表现出更大力度的回落，主要是市场在等待本周大小非农数据的表现，若其表现强劲，不仅可以确认美联储无法实现50个基点的降息，同时就连降息20个基点的预期也会减弱，届时黄金必会借此继续展开深度回调，反之，将会再次提升市场对美联储降息50个基点的预期，黄金则从中获得强力拉升。不过，由于6月公布的大小非农数据均出现爆冷，因此可以预计本次非农就业人口将远超6月，而其它经济数据的回暖，意味着劳动力市场强劲，薪资水平料将有所提升，所以，对于本次的非农数据，我更倾向打压黄金。