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除了美股科技板块整体情况影响因素之外，中概股的惨跌也暗示着中国消费互联网的红利可能正在开始消失。在互联网消费的带动下，过去几年来，中国科技公司享受了无与伦比的高增长，仅2017年一年，腾讯、百度、阿里巴巴的市值就几乎实现翻番，这也令这些科技公司有更大的资本去做大手笔的投资，比如增加对云业务、线下实体店以及金融业务的投入。

好利来的第一次危机发生在2004年。2003年，罗红将总部从沈阳迁至北京后，好利来进行了发展史上最快一次扩张。彼时罗红为自己培育了一位接班人——任命拥有肯德基连锁管理经验的谢立伟执行副总裁，而后以甩手掌柜的角色完成自己摄影家的使命。随后一年便是好利来集中扩张的一年，在原300多家门店的基础上新增了150多家。多数规模化连锁店在扩张中遇到的问题出现，人员培训、服务品质、产品标准等都出现了错位。

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与此同时，从2016年下半年以来，影视行业并购、融资便难上加难。2016年5月，监管层相继出台并购重组监管政策最新方向，包括对借壳上市和对游戏、影视行业跨界并购监管趋严。2017年2月，再融资新规落地，这对再融资频繁的传媒影视板块造成一定影响，2017年7月，监管层严控对并购重组的业绩承诺进行调整，而影视行业的并购一般有着高估值、高业绩承诺的“双高”特征。

这意味着，没有证据证明是权健公司授意开展此类传销活动，以及有这样的奖金制度。阿信以自己多年反权健的经验称，“权健一直不承认开会人员与自己有关系的，因为没有合同。”责任编辑：王亚南华尔街九巨头“揭竿” 能否捅破证券交易所垄断？时代周报记者 王心昊

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