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“很多陷入流动性危机的卖壳方倾向于跟国资打交道，这样保障性更高。”一位正在牵线上市公司控股权转让的投行人士称，此前作为“屯壳大户”的私募遭遇冷落，因为很多私募自身资金实力不济，以前都是借助银行杠杆买壳。专业并购研究机构添信资本指出，国资接盘增多更深层次原因是国资管理从“管资产”到“管资本”的模式变化。这里分为两类情况。

密切的关联交易以及对大客户销售的过于依赖，使得平高电气大部分营收都只是停留在“纸上富贵”。除了神雾环保，平高电气同样具备大客户集中度高、应收账款占营收比例高，且公司与大客户关系颇深的特点。财报显示，平高电气主营业务为高压开关业务、配电网开关业务、国内外电力工程总承包业务等。2017年和2018年，其前五大客户贡献占营收比例分别高达89%和94%，其中，前两大客户占比最重，2017年、2018年分别达到了89%、84%。然而对于如此重要的角色，平高电气在财报中一直未披露相关公司名称，仅以客户一、客户二来代替。

资料显示，2018年爱乐达经营现金流量净额变为-150万元，同比大幅下滑了101%。截至2018年，虽然爱乐达对1.45亿元的应收款项只确认了69万元的坏账损失，且存货干脆没有做跌价准备，显示出其对大客户非常信任。但同为飞机零部件生产企业的新三板公司驰达飞机，大客户同样背景深厚、地位强势，且2017年之前应收账款坏账损失也仅有几十万元，但到了2018年，却突然产生了578万元的坏账损失，令人非常意外。如此情况发生是否也意味着，爱乐达也不能避免这种风险的存在呢？

3、下游消费中长期看，汽车的产销数据对于天然橡胶的走势具有前瞻性，时间提前5个月左右。也就意味着当下（2018年末）疲软的车市将继续抑制橡胶价格，直到2019年5月左右。短期看，轮胎企业开工率与天然橡胶走势呈负相关。因此，轮胎企业高开工并不是橡胶上涨的动力，而是橡胶低价所导致的结果。

公告显示，香港公开发售认购不足，认购合共6，474，800股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.30倍，而14，945，200股未获认购的香港发售股份已重新分配至国际发售。国际发售获适度超额认购，相当于全球发售初步提呈发售的发售股份（行使超额配股权前）的约96.98%。

除了效率较低以外，因小农场主可以相对灵活地选择开、停割，这使其产出对胶价也较为敏感。从图06中我们发现印度尼西亚的产量同比增速与绝对价格的相关度超过了+30%。2017年价格两度走强，刺激了当地产量同比大增，2017年全年产量在362.9万吨，同比增产+14.9%。